10月14日，台积电公布2021年三季度财报显示：当季营收为4146.71亿新台币（约951亿元），同比增长16.3%；净利润1563亿新台币（约359亿元），同比增长13.8%，均超出市场预期。

以此计算，台积电在7—9月平均每天净赚近4亿元，业绩相当炸裂，不愧是全球缺芯危机中的大赢家。 2020年波澜壮阔的芯片行情中，台积电作为全球芯片一哥股价怒涨超300%，但在今年2月创下141.1美元历史新高后，其股价一直横盘震荡。这次超预期的三季报能否让台积电股价打破震荡，全球芯片行业又将在美国扰动下走向何方？壹台积电这次业绩超预期，核心还是受益于此轮全球缺芯危机。 2020年以来，因为疫情导致的全球供应链断裂，直接引发汽车芯片危机，后又蔓延到整个芯片产业。全球抢着要芯片产能，最终让芯片代工厂成为兵家必争之地，个个业绩炸裂，其中又以台积电最受益。

作为全球最大、技术最先进的芯片代工厂，其客户包括苹果、高通、AMD、英伟达等一众巨头，先进制程直奔3nm而去，今明两年订单已排到爆。 为了解决产能不足，台积电已计划在未来3年内投资1000亿美元增加产能。不过也有机构认为这轮芯片短缺危机即将结束，下游需求会放缓。今年5月，摩根士丹利就率先唱空台积电，认为受制于高额资本支出压力、失去摩尔定律成本优势，台积电将难以维持50%以上的毛利率。 7月15日二季报公布时，台积电净利润、毛利率环比都下降3%以上，不及市场预期，导致股价大跌5%，市值蒸发2200多亿元。 昨天三季报一出，阴霾顿扫。据财报显示，三季度台积电毛利率达到51.3%，净利润率37.7%，均高于二季度。此次台积电业绩能一扫颓势，与iPhone 13有很大关系。从营收结构上看，5nm、7nm工艺代表的先进制程贡献了台积电三季度营收的52%，创下历史新高，这是其毛利率回升的关键因素。 台积电先进工艺的主力军当然是iPhone等智能手机，从其产品类型来看，智能手机、高效能运算、物联网、车用电子分别贡献44%、37%、9%、4%的营收。尤其是iPhone 13等智能手机对高端芯片的需求，强势扭转台积电二季度业绩下滑的困境。事实上，台积电是陪着苹果一路成长起来的，二者是深度捆绑的利益共同体。2010年iPhone 4发布时，苹果的A系列芯片还是三星负责代工，后来三星手机成了苹果头号对手，台积电才有机会绑定苹果产业链。 苹果之后，台积电又相继拿下高通、华为等一系列大客户，营收连年新高，工艺也越来越先进，直到10nm制程开始全面领先三星，成为全球最强芯片代工厂。

iPhone的暴利，远超大家所想。10月14日调研公司Counterpoint Research发布报告称，2021年二季度，苹果公司独占全球智能手机市场75%的利润。而且苹果对全球手机出货量的贡献只有13%，可见iPhone的高溢价，以及对台积电业绩的拉动。贰iPhone 13拯救了台积电的三季报，但这只是短期刺激，我认为芯片行业更长远价值来自不断增长的需求。芯片本身就是信息时代的新石油，战略意义重大，随着5G、物联网、智能汽车等新技术推进，未来人类对芯片的需求还将继续扩大。 以汽车芯片为例，传统汽车每辆车用到的MCU芯片（微控制器）大概70颗，每辆智能汽车用的MCU芯片则超过300颗，需求翻了4倍多。而目前车用电子在台积电营收占比不过4%，未来高增长可期。

所以未来高端芯片仍是各国争抢的技术高地，美、日、韩、欧洲、中国都在不断发力。这是台积电股价打破震荡继续向上的长期逻辑，但其中也蕴藏杀机。此轮缺芯大潮让世界看到，技术难度高、耗资巨大的芯片制造环节更为关键。而且整个亚洲已掌握着全球80%的半导体代工份额，苹果、高通等美国芯片设计企业严重依赖亚洲的晶圆代工厂。 中国台湾地区和韩国悄然间掌握了全球“新石油”命脉，美国当然不会接受。为了减少对亚洲代工厂的依赖，美国已计划重振半导体产业，未来将投资500亿美元（约3215亿元）用于半导体制造。英特尔率先打头阵，今年3月底已宣布将斥资200亿美元在美国新建两个芯片工厂，并建立代工业务，剑指台积电、三星两大对手。

与此同时，美国迫使台积电、三星到美国建厂，而且要把最先进的制造技术留下。今年初台积电确认将斥资超2000亿元在美国亚利桑那州新建6座5nm芯片厂，预计2024年投产。5月文在寅和拜登会谈又敲定了三星在美国投资170亿美元（约1092亿元）建厂一事，三星这个新工厂未来也是生产5—3nm芯片，预计将为美国提供至少1800个工作岗位。9月底，美国商务部对台积电、三星等代工厂动手，要求提供包含客户名单、库存状态及未来生产计划等商业机密，而且限期上述企业45天内上缴相关数据，否则将援引冷战时期的《国防生产法》，迫使他们分享信息。 美国步步为营的举措证明，这次铁了心要让全球最顶尖的芯片代工技术回流美国，台积电、三星似乎只能配合。 从特朗普时代对华为5G的封杀就能看出，美国难以接受别人在高科技领域超越它。

未来若在美国干扰下，英特尔重掌芯片代工话语权，台积电的高增长逻辑也就变了。业绩超预期后，台积电的芯片代工霸主之路仍充满未知数！